券商和科技板块受关注

  • 日期:09-21
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近期,稳定增长信号频繁发布,同时公布了特殊债务的定位前,定向/全面减少等反周期控制措施。分析师认为,短期市场有望迎来风险偏好和盈利预期阶段,经纪商和科技股有望成为反弹的首选。从长远来看,配置理念仍应以繁荣为基础。一些机构还认为,与第一季度类似,全面信贷扩张和全面估值的可能性很小。

反周期调整将会增加。

中银国际证券认为,反周期监管的引入超出市场预期,积极的财政政策有望减缓目前经济下行压力;有针对性和全面的存款准备金率削减预计将释放增量流动性,新的LPR规则有望进一步引导融资利率下调。每月无风险利率预计将大幅增加。

在货币政策方面,中国证券投资证券策略首席分析师张玉龙告诉中国证券报,货币政策对中性宽松政策的预期进一步加强。降准可以有效补充金融机构的基础货币,并提供流动性支持。多边基金指导实体经济所承受的利率下滑,提高货币政策传导的有效性。从财政政策的角度来看,特殊债券的发行和反周期控制政策的边际改善对稳定经济起着重要作用。

Capital Securities表示,预计将削减多边基金利率和LPR报价,全面降准将是一个高概率事件。

专注于经纪人和科技股

“通过有效降低利率,提高盈利水平,从而促进投资回收和经济复苏,降低实体经济的融资成本是我们对未来的期望。”张玉龙表示,从大规模资产的角度来看,利率下降将带来债务牛的格局。从股票市场的角度来看,金融市场将继续存在,对利率敏感且政策支持的成长股表现最佳。受益于改善的市场表现和表现的经纪人也将表现良好。

中银国际证券认为,在历史分析中,可以发现利率中心在重叠风险偏好下的市场表现,高beta房地产经纪商和科技股预计会顺利进行。

天丰证券策略团队认为,在目前的政策组合下,今年3月经济难以预期出现类似的“全面复苏拐点”。信贷的全面扩张和重大的经济改善预期是整个市场整体估值的最重要推动力,但这一轮信贷扩张在第二季度开始萎缩。在持续收紧房地产融资和“谨慎”的地方政府融资的背景下,整体信贷扩张类似的可能性很小,估值完全上升。因此,市场仍然是结构性牛市。

从中长期来看,天丰证券认为配置理念仍然建立在繁荣的基础上。除了ROE,它保持了更高的消费水龙头和底部改进的技术水龙头的位置,建议关注仍在下降的ROE,但预计将从底部稳定。

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