把握科技新核心资产

  • 日期:08-16
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证券时报记者张延北

自今年年初以来,投入科技投入的资金迅速集结。公募基金公司是资本市场的重要机构投资者。其公开发行产品是技术创新企业的重要支持者。前海联合基金正在销售前海联合科技先锋。混合基金就是其中之一。该基金的基金经理王静目前是前海联合基金的研究主任。她在行业研究领域拥有深厚的知识,并相信深入研究驱动的投资。她认为,科技板的未来有望培育出一批具有核心竞争力的优质科技公司,并成为代表中国的“新核心资产”。

研究驱动的投资

自2008年进入公募行业以来,王静一直专注于行业研究。从研究员到研究总监,他逐渐建立了成熟的研究投资框架。她一直坚持以研究为导向的投资和引导投资实践,并进行扎实而充分的研究。

“投资的黄金点通常不是需要进行大部分研究的时候。研究的黄金时期至少要比投资提前两到三年。“据王静介绍,她一直从事定期产品和消费品行业的研究。工作中,这些经历使她对相关行业有了深刻的理解和理解,并帮助她根据不同的行业属性建立了自己的适用方法,并在实践中不断优化和完善。这些方法具有一定的普遍性。王静从产业繁荣的角度总结了个股研究的“三段理论”:第一阶段,行业景气有望得到改善;在第二阶段,将同时兑现价格和销量等业务改善指标;在第三阶段,反映了绩效。

在投资科技创新企业和科技板块方面,前海联合基金科技创业集团拥有9名具有综合背景的研究人员。 “1 + N”投资研究团队对六大科技产业进行了详细研究。和标准储备。

王静坦言,宏观战略研究不仅仅是追踪,调整和解释各种经济数据,而是分析每个周期背后的驱动因素,并相应地演变其未来趋势。 “我同意95%的投资收益来自资产配置,宏观趋势的判断可以为实际交易时间提供有效指导,因此接近投资的宏观研究尤为重要。”

个别股票的筛选往往要求研究人员对重要指标进行长期跟踪和预测,如关键目标的盈利能力。在行业配置方面,需要基金经理和研究人员之间的密切合作,并根据绩效和估值的比较做出最终选择。她还强调,在选择股票以实现预期收益最大化的同时,它还努力把握市场节奏,强调防御性,并专注于下行风险控制。

质量技术创新企业

将继续出现

王静认为,科创董事会有望在中长期走出纳斯达克市场。未来,将有一批具有国际竞争力和核心竞争优势的技术创新企业,成为中国的“新核心资产”。

为了适应科技创新企业的生命周期,前海联合基金科技创业研究小组建立了“评估三段论”的评估方法。据王静介绍,他们将技术创新型企业的生命周期分为三个阶段:第一阶段是企业的无利可图阶段,主要考察其关键业务指标,如业务收入增长趋势,收入前景,如互联网用户的增长。专利药品的未来现金流贴现和商业模式的清晰度;当企业现金流的第二阶段有所改善时,找到大量研发投资或资本支出的来源,并结合其对收益的预期收益在指标恢复后,进行估值并与可比较的海外公司进行比较。第三阶段是企业的成熟期,可以使用一般适用于A股的估值方法,如PEG估值法和DCF。

在投资方面,王静打算采取稳健且逐步积极的投资策略,选择行业,质地和技术可比的A股公司,但价值被严重低估。具体到板块,她期待5G,云计算,人工智能等重要的低级技术创新产业,以及技术创新型传统产业的应用。

马秋菊SF186