为何康德新“被判”退市 康美药业却没有?

  • 日期:08-31
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铅:在A股市场,金融欺诈并不等于退市。

康美药业(ST康美,SH:)的剧目终于迎来了压轴。

上周五(8月16日),中国证券监督管理委员会公布了康美药业调查结果。金融诈骗的结果并不出乎意料,但三年虚拟增加了887亿元,这个数字仍然让人大跌眼镜:

据中国证监会报道,康美药业《2016年年度报告》增加货币资金225.8亿元,占公司总资产的41.13%,净资产的76.74%。《2017年年度报告》虚增货币资金总额为299.4亿元,占公司披露总额的百分比。 43.57%的资产和93.18%的净资产;《2018年半年度报告》虚增货币资金361.9亿元,占公司总资产的45.96%,净资产的108.24%。

中国证券监督管理委员会宣布,康美药业有预谋,有组织,长期,系统地实施金融诈骗,恶意欺骗投资者,影响极其恶劣,后果尤为严重。

措辞非常严格,但根据法律,机票上的数字只有600,000。康美药业,马兴田,徐东宇的真实控制人被判终身禁止证券市场,被罚款90万。

600,000和900,000,相比之下,887亿,似乎是一个笑话,但这已经是证券法领域的最高点。之前的康德新(SZ:)和獐子岛(SZ:)也被罚款60万。投资者不必太在意这个数字。证券法中上市公司的罚款本质上更具象征意义。

投资者应该更加关注的是,尽管中国证监会使用了“非常糟糕的影响和特别严重的后果”这一言论,但并未提及退市,因此本周末不是康美药业的股东。周末辛苦。

01为什么康德信将退出市场但康美药业不会?

随着ST华(SZ:)信件持续20个交易日的面值低于1元,有面额的公司数量今年将达到3。长期以来在国内资本市场受到批评的退市制度正在显示其力量。

事实上,经过三次退市制度改革后,A股退市制度相对完备,有些指标甚至比成熟市场更为严格。

件也更宽松。连续30天的出价低于1美元将被警告,然后连续90天贬值不到1美元。

此外,美股还可以自助减持股票(10股和1股,股价可以回到1美元以上),而A股市场目前还没有减持股票的先例(理论上,但监督不允许)。

但另一方面,在A股市场,金融欺诈并不等于退市。

件,将被强制退市。如果没有,则不会撤回。

康德的新“判决”被除名的原因是扣除了夸大的利润后连续三年亏损。然而,虽然康美药业的金融欺诈数量惊人,多年来一直是欺诈性的,但从利润膨胀的角度来看,康美药业连续三年都不会亏本。

因此,康美药业没有踩到红线退市。对于康美投资者而言,这是短期内最大的收益。

02它不离开市场,它真的意味着康美是好的吗?

如上所述,60万元是证券法领域的最高刑罚,但这并不意味着所有的法律责任,其次是刑事法律责任和民事法律责任。

刑事法律责任是指涉嫌犯罪,被转移到公安机关追究刑事责任的可能性。像大智慧一样,2016年,公司暴露财务欺诈后,公司违反规定,但直到2019年,实际控制人员才被公安机关扣留。

民事责任是指可能对股东造成损失,投资者可以提出索赔。这个数额可能是无限的。从季度报告来看,康美药业的股东仍有28万股。

在谈到大智慧(SH:)时,该公司在遭受金融欺诈之后迎来了长期投资者索赔。在最近的索赔过程中,投资者对Big Wisdom的索赔金额累计超过6亿元。

这一数据是A股历史上最大的数据,但康德新和康美药业很可能会超越它。

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照片:响应Great Wisdom收到的投诉的第85次索赔,点击放大。

这是Great Wisdom在三年内收到的第85份回复通知。然而,在中国声称从来都不是一件容易的事。从以前的法院判决来看,需要支付的大智慧数量将远远低于6亿元。随着诉讼时效的到期,大智慧将不再受到索赔的困扰。

然而,即使声称有限,康美药业未来肯定会有更多的问题,因为谎言总是需要更多的谎言掩盖。

这股康美药业从27元跌至3元,跌幅近90%,但市值仍为150亿元。从长远来看,这个糟糕的公司仍然高估了这个市场价值。

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图:康美药业的多轮下跌,点击查看大图。

对没有底线的公司说再见是最好的政策。

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主编:张恒